+34
تحولت أسعار النفط المرتفعة والإرهاق في إمدادات الطاقة إلى عوامل ضغط جديدة على التضخم والنمو، مع تراجع الأسعار قليلًا لكن ظلوا فوق معدل المائة دولار، ما يثير مخاوف الأسواق من استمرار اضطرابات الإمدادات في الشرق الأوسط وتبعاتها على تكاليف الإنتاج والتضخم، مع تأثيرات على السياسة النقدية في الولايات المتحدة وأوروبا.
يقام في دولة عربية.. اعرف موعد ومكان حفل تامر عاشور الجديدعاد ملف الطاقة إلى قلب المشهد ال اقتصاد ي العالمي، بعدما تحولت أسعار النفط المرتفعة واضطرابات الإمدادات إلى مصدر ضغط جديد على التضخم والنمو، في وقت تحاول فيه البنوك المركزية كبح ارتفاع الأسعار من خلال أسعار الفائدة المرتفعة.
ورغم تراجع أسعار النفط خلال تعاملات الخميس 17 سبتمبر، فإن خام برنت ظل فوق حاجز 100 دولار للبرميل، بعدما أغلق عند نحو 104.82 دولار، بينما سجل خام غرب تكساس الوسيط نحو 101.91 دولار، في ظل استمرار المخاوف بشأن إمدادات الطاقة في الشرق الأوسط. الانخفاض اليومي في الأسعار لا يعني أن أزمة الطاقة انتهت؛ فأسعار النفط ما زالت أعلى بكثير من مستوياتها قبل تصاعد الاضطرابات الحالية، كما أن الأسواق تضع في حساباتها احتمالات استمرار اضطرابات الإمدادات وحركة الناقلات في المنطقة.
وأشارت تقارير السوق إلى أن الهجمات التي طالت البنية التحتية النفطية السعودية أثرت على حركة الإمدادات، بينما تعمل المملكة على تعويض جزء من التدفقات من خلال شحنات إضافية عبر سلطنة عُمان، وهو ما ساعد على تهدئة المخاوف مؤقتًا. عندما ترتفع أسعار النفط، ترتفع تكلفة تشغيل وسائل النقل والشحن، وتزداد أعباء إنتاج السلع التي تعتمد على الطاقة، كما تتأثر تكلفة السفر والصناعة والخدمات اللوجستية.
وهذا يخلق ما يعرف بـالتضخم الناتج عن ارتفاع تكاليف المدخلات؛ أي أن الشركات تواجه تكلفة أعلى، وقد تنتقل نسبة من هذه الزيادة إلى أسعار السلع والخدمات. المشكلة أن ارتفاع الطاقة يأتي في توقيت حساس؛ فرفع أسعار الفائدة يساعد عادة في تهدئة الطلب والتضخم، لكنه في المقابل يزيد تكلفة الاقتراض على الأسر والشركات. وفي المقابل، إذا ارتفعت أسعار النفط بسبب صدمة في الإمدادات، فإن التضخم قد يرتفع حتى مع تباطؤ النشاط الاقتصادي.
وهنا تظهر المخاوف من سيناريو «التضخم المصحوب بتباطؤ النمو»، وهو السيناريو الذي بدأت الأسواق تضعه ضمن حساباتها بصورة أكبر خلال الفترة الأخيرة. الضغوط لا تتوقف عند الدول المستوردة للنفط؛ فالاقتصاد الأمريكي يواجه في الوقت نفسه ارتفاعًا في تكاليف الطاقة وتشديدًا نقديًا، بينما تراقب أوروبا أسعار الغاز والنفط وتأثيرهما على التضخم والنمو. وأظهرت بيانات الأسواق أن عوائد السندات الحكومية ارتفعت إلى مستويات مرتفعة، بالتزامن مع صعود تكاليف الطاقة، وهو ما يزيد تكلفة التمويل ويضغط على الأسر والشركات.
ولا يقتصر الخطر على النفط؛ فأسعار الغاز الأوروبية ارتفعت من نحو 30 يورو إلى 80 يورو لكل ميجاوات/ساعة خلال فترة اضطرابات الإمدادات، بينما لا تزال المنطقة تعتمد بصورة كبيرة على واردات الغاز الطبيعي المسال لتعويض جزء من النقص. الصين أيضًا تواجه ضغوطًا متزايدة، بعدما ارتفعت أسعار النفط لديها إلى مستويات قياسية وسط صعوبات متعلقة بتأمين الإمدادات من الشرق الأوسط.
وتواجه بكين معادلة مزدوجة: تأمين احتياجات الاقتصاد من الطاقة من جهة، ومنع ارتفاع تكاليف النفط من الانتقال بقوة إلى الاقتصاد المحلي من جهة أخرى. النقل: ارتفاع تكلفة الوقود يمكن أن يزيد تكلفة تشغيل السيارات والشاحنات والطائرات. الغذاء: النقل والتبريد والتصنيع عناصر مرتبطة بالطاقة، وبالتالي يمكن أن تتأثر أسعار بعض المنتجات. بالنسبة للشركات، أصبح النفط أحد أهم البنود التي يجب إدخالها في حسابات التكلفة.
شركة النقل تراقب الوقود، والمصنع يراقب الطاقة، وشركة الطيران تراقب وقود الطائرات، وتاجر التجزئة يراقب تكلفة نقل البضائع. ومع استمرار ارتفاع أسعار الطاقة، قد تضطر الشركات إلى الاختيار بين تحمل جزء من الزيادة على حساب هامش الربح، أو تمرير جزء منها إلى المستهلك، أو البحث عن بدائل أكثر كفاءة في استهلاك الطاقة. لا يمكن الجزم بأن الاقتصاد العالمي دخل بالفعل موجة تضخم جديدة، لكن المؤشرات الأخيرة تفسر لماذا أصبحت الأسواق أكثر حذرًا.
فأسعار النفط لا تزال فوق 100 دولار للبرميل، وتكاليف الاقتراض مرتفعة، واضطرابات الإمدادات لم تنتهِ بالكامل. وفي الوقت نفسه، تظل الصورة غير محسومة؛ إذ إن تراجع النفط خلال جلسة الخميس بعد تحسن بعض توقعات الإمدادات يوضح أن الأسعار يمكن أن تتحرك سريعًا في الاتجاهينالنفط يشعل موجة حذر في الأسواق.. الأسهم العالمية تدفع فاتورة «الذهب الأسود»أسعار النفط تواصل الصعود اليوم 12 أغسطس 2026.. خام برنت يقترب من هذ الرقميقام في دولة عربية..
اعرف موعد ومكان حفل تامر عاشور الجديدأسعار الذهب اليوم 17 سبتمبر 2026.. ماذا حدث بعد قرار الفيدرالي الأمريكي برفع أسعار الفائدة؟ فلسطين ترفض تمديد العقوبات الأمريكية بحق مسؤوليها وأعضاء منظمة التحريرقرار جمهورى بتعيين السفير محمد الشناوى سفيراً من الفئة الممتازة
النفط التضخم إمدادات الطاقة السياسة النقدية الشرق الأوسط