+34
تأثير ارتفاع عوائد السندات الأمريكية على الدولار وتراجع اليورو والجنيه الإسترليني في تسعة أسابيع، مع تركيز المستثمرين على بيانات التضخم والوظائف الأمريكية في ظل ارتفاع أسعار الطاقة والتحديات المالية في منطقة اليورو.
نظراً للاعتبارات السوقية الحالية، شهدت أسواق العملات العالمية اليوم 30 سبتمبر 2026 تحولات ملحوظة مع توازي ارتفاع معدلات العائد على سندات الخزانة الأمريكية وتكافؤها مع قوة الدولار مقابل العملات الرئيسية.
ارتفاع الدولار الأمريكي مع صعود عوائد السندات الأمريكية
وارتفع الدولار الأمريكي بوضوح في ظل تصاعد أرباح القيم المالية المترتبة على ارتفاع عوائد السندات الحكومية، مما جعله يظل الخيار الأكثر جاذبية للمستثمرين المتسابقين بين الأصول المتعددة. ويعكس ذلك النمو في إيرادات الاستثمار في السندات، التي ارتفعت إلى مستويات مميزة منذ منتصف العقد الأخير، مع وصول عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى 5.293٪، في حين واصل عائد السندات لأجل 30 سنة أعلى من 5.6206٪، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2002.
نتيجة لذلك، وجد الدولار نفسه في موقعٍ مهيمن على الواجهة أمام عدد من العملات في الأسواق العالمية، مع رأس المال المؤيد لتزايد الطلب على الأصول الأمريكية. في الوقت الراهن، يشهد اليورو جلسة مؤامرة بين التضخم والضغط المالي، فارتفع سیولة الأسواق الیورو وارتجفت قيمتها إلى أدنى مستوياتها منذ مايو 2025 مع انخفاضها إلى 1.1339 دولار، كما شهد الجنيه الإسترليني سجلاً جديداً لأقل قيمة له في نحو ثلاثة أشهر، مع ارتداد قوي في العائد على السندات المحلية، مما أدى إلى محتاجة للسياسات النقدية لتسوية الخسائر.
توقعات استمرار قوة الدولار في مواجهة التحديات الاقتصادية
استناداً إلى المؤشرات النظرية للعملات، يُتوقع أن يستمر مسار دولار قوي في منعاء الرياح العالية لخصائص الاستثمار، خاصة مع الوقوف على ارتفاع أسعار الطاقة وتحديات أخرى متعلقة بالأعمال العالمية، وهو ما يدفع إلى تعويض أي ندرة سريعة في إعادة حساب المخاطر بين المستثمرين. مع توقع تحرك اتجاه السوق والبقاء على الحد ما بين الزحف في أسعار الفائدة النشطة والفرص الصاعدة للتمويل في الأسواق المالية، لا تزال بيانات التضخم والوظائف على الأرجح تُغطى جزئياً، وتُراكب بأحد إلى حد ما سياــــق سوق الدولار، وقد يختتم هذا الوضع فترة معقَّدة تُخبر بشكل جيّد عن المعادلة الاقتصادية العالمية.
في نهار الربع الثالث من عام 2026، يتكامل الدولار مع الأداء المالي لأسواق السندات النفطية بأسعار تفوق 100 دولار. يصبح من المتوقّع أن يتابع المستثمرون الاختبارات الرئيسية في السوق بما في ذلك التقارير الاقتصادية الأمريكية الأخيرة، والتركيز المتزايد على التضخم وأداء السوق العمل، مع اتساع الفوارق في العوائد فوق أي تغير بحدّ ذاته، ويعود التوقع بأن تحافظ سياسة الاحتياطي الفيدرالي على تبعاتها في الاتجاه الارتفاعي في معدلات الفائدة من منظور الاستقرار الاقتصادي الدولي.
وفي النهاية، يتجه السوق إلى التركيز على تدفق الذهب في صندوق العُدالات، مع تركيز أكثر الآن على العملة الذهب نظراً للتكاليف العالية، ويتجه السوق إلى استكشاف الأرصدة المتاحة في ضوء القيمة الجديدة والصافي القائم على السوق.
الدولار الأمريكي سندات الخزانة الأمريكية عائد السندات اليورو الجنيه الإسترليني